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信托集團“逾期項目超百億”并非個案 轉型如何擺脫房地產“依賴癥”?

2019-06-14 02:38:08  

多位信托經理外示,在當前大環境下,幾乎每家信托集團都有到期未兌付項目,而且不在少數。

經濟下行、金融模式轉軌下的市場風險仍在持續開釋。

安信信托一紙公告再次將市場的視線聚焦至信托集團風險。其6月7日在《對上海證券交易所2018年年度報告事后審核問詢函的回復公告》中披露,截至5月20日,安信信托(600816)2018年以來到期未能如期兌付的信托項目共計25個,涉及資金合計117.59億元。

“逾期項目規模超百億”一時成為信托市場的焦點。事實上,這對信托領域的人士并未出乎意料。21世紀經濟報道記者采訪的多家信托集團人士均外示,安信信托此番主動公布逾期項目規模,并且達到118億之多,最主要原因是作為一家上市集團,基于監管要求才予以披露。安信信托人士也對記者回應了類似說法。

而其他的信托集團并無此要求。但多位信托經理對21世紀經濟報道記者外示,在當前大環境下,很多信托集團都有到期未兌付項目。

“一個稍微大點的項目出問題,比如地方平臺集團,就可能牽涉到十幾家信托集團。”上海地區一位信托業人士外示。

工商集團信托違約最棘手

至于問題產品的規模,只有每家集團管理層心里有數,不過對行業熟悉的人士也略知一二。

“安信信托并非個例,個人以為還有十幾家信托集團風險也很大。”一家注冊地在東北地區的信托集團人士對21世紀經濟報道記者外示。

這一問題從公開信息中也可見一斑。比如,此前中江信托的新股東雪松控股對外宣稱,中江信托到期未兌付的產品規模達79億。而據21世紀經濟報道記者不完全統計,其他多家信托集團的逾期產品規模在數十億以上的亦不在少數。

一位業內人士向記者介紹,這些逾期產品大部分是2018年開始集中出現的。以安信信托公布數據為例,在一切到期未能如期兌付的信托項目中,2018年上半年到期的金額約0.62億元,2018年下半年到期的約48.12億元,2019年截至5月20日到期的金額為68.86億元。這樣的逾期時間分布在信托集團中具有一定代外性。

上述東北地區信托集團人士稱,信托項目按照融資人性質主要是房地產信托、政府城投平臺信托和工商集團信托三大類,對信托集團而言,棘手的是第三類,即向一般工商集團發放貸款的項目,因為該類項目爆雷較難以回收,尤其是部分信托集團此前在經濟景氣的背景下開展的部分純信用項目。房地產信托雖也有一些逾期問題,但通常有土地抵押,土地或房產處置起來相對較容易,且房價大幅下降的可能性不大,資產價值不會大規模流失。政信項目的特點是,背靠政府平臺,可能一時遇困還不上,但信用尚在,機構通常傾向于相信此類項目會逐漸得到解決。

除了信托產品爆雷,信托集團自有業務在大環境下也深受影響。一方面自有資金的投資配置上同樣繞不過這些“坑”;另一個重要因素是,二級市場長期波動下行,導致固有業務投資收益大幅下降。

2018年信托行業經營數據顯示,當年的“投資收益”和“公允價值變動”兩項分別下降了26%和648%。體現在收入和利潤上,就是行業在2018年出現普遍回調,信托行業年報顯示,2018年營業收入和凈利潤,下降的集團分別有37和45家,均超過行業半數。

轉型方向何處去?

資管新規要求轉型和實體經濟下行的雙重壓力下,信托行業的轉折點比其他機構來得更明顯,這與信托集團一貫以來的業務模式有關。

多位信托經理向記者描述,2016年之前這個行業“幾乎就是躺著掙錢”,而如今“業務難做”的愁云則一直揮之不散。

轉型不管對哪家集團都不是件容易的事情。一位信托集團人士對記者外示,其實大家都在探索很多新的業務方向,比如家族信托、公益信托等,但信托集團有非常強烈的、對傳統業務的路徑依賴,并不是新業務做起來有多困難,而是從集團經營效益的角度來看,這些新業務即使開展得比較順利,其利潤空間、投如產出比,也遠比不上傳統業務。

據21世紀經濟報道記者了解,目前信托行業內共同認可的賺錢項目仍是房地產信托。一方面房地產集團仍有強烈的通過信托渠道融資的需求;另一方面,房地產項目已形成成熟透明的模式,信托經理操作起來得心應手;另外,房地產項目即使出現逾期不能兌付的情況,也可通過處置抵押的資產解決項目資金回流。

但從監管政策角度,對房地產項目的嚴監管態度始終沒有放松。從監管罰單來看,今年以來至6月上旬,銀保監系統已向8家信托集團開出14張罰單,合計罰沒金額達1214.36萬元,已接近去年全年信托集團罰沒金額1460萬元。其中一個重要受罰業務領域就是房地產信托,接近一半。

除了明確發文規范房地產業務外,一位信托集團人士對21世紀經濟報道記者透露,5月底收到監管下發的房地產業務自查通知,要求將今年存續、新增、清算的房地產項目情況,根據要求進行上報。

6月13日,央行黨委書記、銀保監會主席郭樹清在2019年第十一屆陸家嘴(600663)論壇上演講時夸大,要正視一些地方房地產金融化的問題,歷史證明,凡是過度依賴房地產,實現和維持經濟發展的邦家和地區,最終都要付出沉重代價。

信托業轉型已迫在眉睫。值得一提的是,一些新的業務方向也頗為熱鬧,比如資產證券化業務開展得風生水起。公開統計數據顯示,2019年前5個月,共有27家信托集團作為發行載體管理人在交易商協會發行了資產支持票據項目(ABN),規模合計894.30億元,同比增長335.64%;12家信托集團發行了信貸資產證券化產品(CLO),規模合計2708.05億元,同比增長17.31%。

(責任編輯:董云龍 )
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